Los futuros estadounidenses avanzaron ligeramente el jueves después de que la Reserva Federal implementara su primer recorte de tasas desde diciembre, un movimiento ampliamente esperado. El presidente Jerome Powell destacó la importancia de la gestión de riesgos, señalando un mercado laboral estadounidense debilitado como la principal preocupación. Se anticipan más recortes de tasas este año, aunque las proyecciones de la Fed sugieren que el debate sobre el momento y la magnitud de dichos recortes podría ser intenso. Los inversionistas también esperan la decisión sobre tasas del Banco de Inglaterra, mientras que el oro retrocede desde máximos históricos.
Reacciones del mercado
A las 03:00 ET, los futuros del Dow subieron 141 puntos (+0,3 %), los del S&P 500 aumentaron 28 puntos (+0,4 %) y los del Nasdaq 100 149 puntos (+0,6 %), mientras los traders asimilaban tanto el movimiento de la Fed como los comentarios de Powell.
El miércoles, Wall Street cerró mixto: el Dow Jones Industrial Average subió, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq Composite retrocedieron. Las acciones de Nvidia (NASDAQ:NVDA) afectaron el sentimiento tras el reporte de que el regulador chino prohibió que grandes empresas tecnológicas compraran chips optimizados para IA de la compañía.
Recorte de tasas de la Fed
La Fed bajó las tasas un cuarto de punto, llevando el rango objetivo a 4%-4,25 %, e indicó que podrían ocurrir dos recortes adicionales en octubre y diciembre. Powell describió la reducción como una “medida de gestión de riesgos”, para equilibrar un mercado laboral debilitado y la inflación persistente.
Señaló que los recientes datos de empleo débiles han pesado fuertemente en la decisión del comité, afirmando que “los riesgos a la baja para el empleo han aumentado.” La aceleración de la inflación se considera un desafío temporal. Las tasas más bajas generalmente fomentan la inversión y la contratación, aunque pueden aumentar las presiones inflacionarias.
El recorte no fue unánime: Stephen Miran apoyó una reducción más profunda de 50 puntos base. Powell enfatizó la independencia de la Fed, indicando que “está profundamente en nuestra cultura hacer nuestro trabajo basado en los datos entrantes y nunca considerar otra cosa.”
Proyecciones de la Fed
Las proyecciones actualizadas muestran que los funcionarios esperan otro recorte de 0,5 % antes de fin de año, lo que dejaría los costos de endeudamiento entre 3,5 % y 3,75 %. Sin embargo, siete de 19 proyecciones prevén menos recortes y una sugiere que las tasas se mantengan en 4,25%-4,5 %. Analistas de Barclays indicaron que una proyección, atribuida a Miran, espera tasas entre 2,75 % y 3 %, “en línea con las solicitudes de la administración Trump de reducir rápidamente las tasas de interés.”
Los mercados estiman aproximadamente un 90 % de probabilidad de un recorte de 25 puntos base en octubre y 84 % en diciembre, según CME FedWatch. Las proyecciones también prevén un crecimiento económico de 1,6 % en 2025, un desempleo de 4,5 % y una inflación subyacente del 3,1 %, sin retorno al objetivo del 2 % antes de 2028.
Atención en BoE y BoJ
El mercado espera la decisión del Banco de Inglaterra, que probablemente mantenga las tasas en 4 % tras el último recorte, el quinto desde agosto de 2024. La inflación de agosto alcanzó 3,8 %, casi el doble del objetivo del 2 %, lo que probablemente hará que los encargados de política monetaria mantengan la cautela.
El Banco de Japón, reuniéndose el viernes, también se espera que mantenga las tasas sin cambios ante la incertidumbre política.
Oro a la baja
Los precios del oro continuaron bajando en Europa, debilitados por un dólar estadounidense más fuerte. Los analistas destacaron que la Fed adoptó un enfoque cauteloso sobre futuros recortes. Powell enfatizó que las decisiones se tomarán “reunión por reunión”, lo que indica que es poco probable un ciclo agresivo de recortes de tasas.
Los analistas de ING dijeron: “Creen que otros tres recortes serán suficientes para estimular el crecimiento y provocar una recuperación en el mercado laboral, pero el mercado es escéptico.”
El oro ha alcanzado niveles históricos en las últimas semanas, impulsado por expectativas de estímulo monetario, incertidumbre geopolítica y compras de bancos centrales.
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