Mike Wilson, estratega jefe de acciones de EE. UU. en Morgan Stanley, señaló que las cifras de nómina débiles de la semana pasada refuerzan su opinión de que la economía estadounidense está pasando de una “recesión gradual” a una “recuperación gradual.”
“No creemos que vaya a haber un aumento rápido/agudo en la tasa de desempleo y/o cifras de nómina significativamente negativas, a menos que ocurra otro shock en la economía,” escribió Wilson en una nota para clientes.
Destacó lo que llamó un “rebote en forma de V en la amplitud de las revisiones de ganancias”, sugiriendo que la confianza corporativa “ha mejorado de manera significativa desde el Día de la Liberación,” con junio marcando el punto más bajo de las nóminas en este ciclo.
Wilson reconoció que persiste cierta debilidad en el mercado laboral, especialmente en los puestos gubernamentales, pero señaló que esto debería fomentar una postura más acomodaticia por parte de la Reserva Federal.
“Este tipo de suavidad en los datos rezagados de empleo debería impulsar una función de reacción más dovish por parte de la Fed, pero es probable que haya cierta tensión alrededor de esta dinámica en el corto plazo,” añadió.
Según Wilson, la capacidad del mercado para absorber números de empleo más débiles depende de si la flexibilización monetaria es “lo suficientemente significativa para contrarrestar los riesgos de crecimiento.”
También advirtió que la volatilidad a corto plazo podría persistir, señalando que la dinámica de la Fed y las condiciones del mercado de financiamiento “podrían generar movimientos de precios erráticos durante una ventana estacional débil en septiembre/octubre.”
No obstante, Wilson espera que el entorno “prepare un cierre fuerte para el año y 2026, dado nuestro convencimiento de una recuperación de ganancias duradera y amplia.”
En cuanto a posicionamiento, favorece acciones de gran capitalización del sector salud como cobertura defensiva. Wilson señaló las bajas valoraciones del sector y la mejora en las revisiones de ganancias, agregando: “La biotecnología muestra un desempeño relativo fuerte alrededor de los ciclos de recorte de tasas.”
Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Leave a Reply