Los analistas de Capital Economics destacaron esta semana que, incluso después de años de fuertes ganancias y máximos históricos, el S&P 500 aún tiene espacio para crecer, con la inteligencia artificial, la política de la Reserva Federal y las tendencias económicas generales moldeando la trayectoria del índice.
“Puede ser tentador pensar que los riesgos están sesgados hacia la baja,” señaló la firma, haciendo referencia al reciente máximo histórico. “Pero los rendimientos ajustados por inflación a 12 meses desde 1964 han sido ligeramente más fuertes después de nuevos máximos históricos en comparación con un día promedio.”
Los analistas también indicaron que, aunque los datos pueden ser “sensibles a los horizontes de tiempo,” ellos “no encuentran evidencia convincente de que los rendimientos reales sean significativamente diferentes al promedio después de alcanzar máximos históricos.”
“En resumen, aunque los titulares sobre el nivel y el impulso del mercado de valores son comprensibles, no estamos convencidos de que ninguno tenga una implicación clara para los rendimientos futuros.”
El desempeño después de estos hitos, añadieron, depende de factores tradicionales del mercado como los recortes de tasas de la Fed, el crecimiento del PIB, las valuaciones y las tecnologías emergentes. “Por experiencia pasada, el panorama macroeconómico que prevemos para el próximo año… parece consistente con rendimientos decentes,” señaló la nota. “Pero dadas las valuaciones iniciales y el hecho de que ya se descuentan recortes por 125 puntos básicos, creemos que el panorama cíclico es consistente con que el S&P 500 se mantenga relativamente lateral.”
Sin embargo, los analistas ven un viento de cola secular en la IA. “Continuamos pensando que el rally de las acciones relacionadas con IA aún tiene espacio para crecer, impulsando al S&P 500 tanto en términos absolutos como en comparación con otros mercados,” concluyó Capital Economics, pronosticando que el S&P 500 podría alcanzar los 7,250 puntos para finales de 2026.
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