El rally bursátil de Estados Unidos que comenzó en octubre de 2022 ha estado impulsado en gran medida por el llamado “Magnífico Siete”. Su desempeño estelar ha llevado al índice Nasdaq 100, con fuerte sesgo tecnológico, a subir casi un 118% desde el inicio del mercado alcista, superando con creces otros índices de referencia.
“El porcentaje de capitalización de mercado del Mag-7 dentro del S&P 500 se ha duplicado durante el mercado alcista actual, pasando del 16% al 32%,” señaló Yardeni Research en un informe del martes, destacando la influencia desproporcionada de estas acciones mega-cap.
Sin embargo, el resto del mercado no se ha mantenido inactivo. Yardeni Research apunta que el S&P 493 más amplio, junto con las acciones de mediana y pequeña capitalización, también ha mostrado ganancias sólidas, aunque no hayan recibido el mismo nivel de atención que las compañías más grandes.
Las semanas recientes sugieren una posible expansión de la participación. La proporción de empresas del S&P 500 que muestran cambios positivos a tres meses en ingresos y ganancias proyectadas “ha aumentado significativamente,” lo que indica que el S&P 493 podría ganar más impulso en el corto plazo.
Yardeni también observa una divergencia entre las acciones de gran capitalización y sus pares más pequeños. Desde 2022, las SMidCaps del S&P 1000 han quedado rezagadas, lastradas por años de bajo desempeño que se remontan a mediados de la década de 2010. Estas acciones han mostrado recuperación recientemente ante expectativas de relajación de la Reserva Federal, pero Yardeni advierte que la recuperación podría ser breve.
“No estamos convencidos de que estén listas para superar al S&P 500 de manera sostenible. Sin embargo, tomaríamos algunas ganancias en los sectores de gran capitalización que hemos favorecido y rotaríamos hacia sus equivalentes SMidCap, que tienen múltiplos de valoración más bajos,” indicó el informe.
El análisis establece paralelos con finales de la década de 1990, cuando los recortes de tasas de la Fed durante la crisis de Long-Term Capital Management contribuyeron a la burbuja tecnológica. Se espera ampliamente otro recorte de tasas en la reunión del FOMC del 17 de septiembre, lo que podría reactivar lo que Yardeni llama el “Fed Put” y generar otro repunte en las acciones.
Sin embargo, el entorno es distinto esta vez. Tecnología y servicios de comunicación ahora representan el 36.9% de las ganancias proyectadas del S&P 500, comparado con el 24% en el pico de la burbuja del 2000, lo que indica que los fundamentos son más sólidos que en la era punto com.
Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Leave a Reply