El sector de semiconductores automotrices finalmente volvió a crecer después de siete trimestres consecutivos de contracción, según un nuevo informe de UBS, que mantiene una visión positiva sobre los semiconductores analógicos.
El sector reportó un crecimiento de ingresos interanual del 1% en el segundo trimestre de 2025, lo que UBS describe como un punto de inflexión clave. Las proyecciones de consenso indican que este impulso continuará, con un crecimiento estimado del 4% en el tercer trimestre y del 14% en el cuarto trimestre.
UBS revisó su pronóstico de ingresos para todo 2025 en el sector de semiconductores automotrices, estimando ahora una caída del 7%, mejorando la estimación previa de una caída del 9%. Para 2026, el banco anticipa un crecimiento del 11%, frente a la proyección anterior del 9%.
Los semiconductores industriales también mostraron resiliencia, creciendo un 2% interanual en el segundo trimestre de 2025, en línea con las expectativas de consenso. UBS ahora espera que los ingresos industriales entre los principales actores analógicos aumenten un 8% en 2025, comparado con un estimado previo de alrededor del 6%, tras una contracción del 19% en 2024. La previsión de crecimiento para 2026 se sitúa en 14%.
A nivel regional, el mercado de semiconductores automotrices se está normalizando en 2025. Se proyecta que China tendrá un crecimiento interanual del 4%, mientras que los mercados fuera de China se mantendrán en gran medida estables. Para 2026, UBS anticipa que tanto China como los mercados no chinos crecerán un 8%.
En lo que va del año, la producción automotriz en China ha aumentado un 14% interanual, con los vehículos de nueva energía (NEV) creciendo un 37%. Los datos de julio muestran un crecimiento total del 14% en volumen de autos y del 25% en NEV, lo que sugiere una desaceleración moderada en la segunda mitad de 2025 debido a la alta base de comparación del año anterior.
Los indicadores líderes apuntan a una fortaleza continua en 2026, ya que el crecimiento trimestral de ingresos por semiconductores volvió a ser positivo en el segundo trimestre de 2025. Los días de inventario de semiconductores también disminuyeron en el segundo trimestre y se espera que sigan cayendo en la segunda mitad de 2025.
UBS destacó riesgos potenciales, incluyendo una menor producción o ventas de autos, aumentos arancelarios, presión en los precios de semiconductores y una posible desaceleración de la demanda en China durante la segunda mitad de 2025.
Los semiconductores analógicos actualmente se cotizan aproximadamente a 20 veces el P/E proyectado para 2026, ligeramente por encima del promedio histórico de 10 años de 19x. Las acciones preferidas por UBS en el sector incluyen Texas Instruments, Infineon y Renesas, todas calificadas como “Comprar”.
Por el contrario, los nombres menos preferidos por el banco son ON Semiconductor y Melexis, ambos con calificación “Neutral”.
Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Leave a Reply