En una nota publicada el viernes, Yardeni Research expresó su preocupación de que la Reserva Federal pueda inyectar más estímulo a una economía que ya muestra un desempeño sólido.
Ed Yardeni señaló: “El mercado alcista en acciones está haciendo más ricos a todos los que poseen acciones”, citando datos de Gallup que muestran que el 62% de los estadounidenses tenían acciones al final de 2024, el nivel más alto desde 2008.
Al cierre del primer trimestre de 2025, los hogares estadounidenses poseían $46.7 billones en acciones y participaciones de fondos mutuos, según Yardeni Research. Los Baby Boomers representaban el 54% de ese total, con un patrimonio neto combinado superior a $82 billones. “Son la generación de jubilados más rica de la historia”, señaló Yardeni, agregando que muchos continúan viendo aumentar su riqueza mientras el S&P 500 alcanza máximos históricos.
Con los mercados esperando ampliamente que la Fed recorte tasas el 17 de septiembre, Yardeni argumentó que “el mercado de acciones seguirá subiendo a medida que los múltiplos de valoración continúen aumentando. El efecto riqueza positivo seguirá estimulando la economía, que realmente no necesita ser estimulada.”
La nota destacó múltiples indicadores de fortaleza económica: las solicitudes iniciales de seguro de desempleo permanecen bajas, el crecimiento del PIB real del segundo trimestre se revisó al alza a 3.3%, y el ingreso interno bruto real aumentó 4.8%. El flujo de efectivo corporativo se mantuvo en un récord de $4 billones, apoyando el gasto de capital, particularmente en los sectores tecnológicos.
Yardeni también señaló presiones inflacionarias crecientes. El promedio de los índices de precios pagados de cinco encuestas de los distritos de la Reserva Federal subió a 56.0 en agosto, el nivel más alto desde octubre de 2022.
“Más empresas podrían empezar a trasladar sus costos a los consumidores en los próximos meses,” advirtió Yardeni, planteando la pregunta de si un mayor estímulo de la Fed podría sobrecalentar una economía que ya está caliente.
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