JPMorgan rebajó su calificación sobre Krispy Kreme (NASDAQ:DNUT) a Underweight (Por Debajo del Mercado) desde Neutral, citando la incertidumbre sobre el plan de recuperación de la compañía y las tendencias débiles del negocio en EE. UU.
En un comunicado, los analistas señalaron que continúan “sin publicar un precio objetivo”, destacando que la acción ha caído desde su precio de IPO de julio de 2021 de $17 hasta aproximadamente $3.73 al 26 de agosto, con participaciones importantes de insiders concentradas en cinco inversionistas, incluyendo el antiguo patrocinador del privatización JAB.
JPMorgan subrayó que la rentabilidad reciente se vio afectada por costos asociados a un lanzamiento directo a domicilio (DFD) ahora cancelado para respaldar a McDonald’s y otras cuentas nacionales. “Esta interrupción llevó a la compañía a un modo de supervivencia, incluyendo la venta de varios activos de tiendas alrededor del mundo y un intento de cambiar a entregas de terceros (3P) para reducir costos y complejidad operativa,” explicaron los analistas.
Los riesgos de ejecución siguen siendo elevados, particularmente en lo que respecta a refranquiciar activos internacionales, mientras que los ingresos orgánicos en EE. UU. continúan disminuyendo debido a presiones de precios y a la creciente competencia. JPMorgan también señaló que “el perfil subyacente de EBITDA de la compañía sigue en riesgo de declive además de estos cargos no recurrentes que se eliminan con el tiempo.”
Se identificaron también desafíos operativos con la entrega de productos frescos: “La entrega diaria de productos frescos implica un costo significativo de última milla… la frecuencia promedio de consumo de donas frescas sigue siendo de 2-2.5 veces y 4-6 veces al año para los usuarios leales/intensivos,” indicó JPMorgan.
El informe sugirió que Krispy Kreme podría beneficiarse de un propietario estratégico para desbloquear valor y mejorar la flexibilidad de su balance, posiblemente mediante productos de mayor vida útil que respalden una estrategia de licencias ligera en capital.
Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.
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