Morgan Stanley espera que Nvidia (NASDAQ:NVDA) presente otro conjunto de resultados sólidos la próxima semana, incluso cuando las expectativas se mantienen elevadas. La firma elevó su precio objetivo a 206 dólares desde 200 y reiteró su recomendación de Sobreponderar, destacando la confianza en la trayectoria de crecimiento del fabricante de chips hacia 2026.
“Esperamos un trimestre y una guía sólidos, pero somos un poco cautelosos con el trimestre actual; nuestro optimismo se centra en lo que viene después”, escribieron el analista Joseph Moore y su equipo.
Para el trimestre de julio, Morgan Stanley ahora pronostica ingresos por 46.6 mil millones de dólares, frente a 45.2 mil millones previamente, y estima que los ingresos de octubre alcanzarán los 52.5 mil millones, en comparación con la proyección anterior de 51.3 mil millones. Para el año fiscal 2026, las previsiones aumentaron a 273.2 mil millones de dólares en ingresos y una utilidad por acción (EPS) no GAAP de 6.51 dólares, frente a 264.6 mil millones y 6.28 dólares.
En cuanto a la demanda, los clientes de hiperescala describieron las necesidades como “notables”, “insaciables” y “masivas”, de acuerdo con los comentarios destacados en el informe. Morgan Stanley también señaló el crecimiento de las cargas de trabajo de inferencia y mayores aportaciones de proveedores de nube de segundo nivel y jugadores especializados como CoreWeave.
Si bien las limitaciones de suministro siguen siendo el reto en el corto plazo, los analistas destacaron mejoras en el ensamblaje y pruebas de racks, con estimaciones que sugieren que la construcción de racks de los principales fabricantes podría casi duplicarse en el tercer trimestre. El banco proyecta 1.2 millones de unidades Blackwell enviadas en octubre y 1.42 millones en enero.
“El suministro es lo que importa la noche del reporte de resultados, pero la demanda es lo que marca el rumbo hacia 2026, donde todas las señales son positivas”, añadieron los analistas.
China, sin embargo, sigue siendo un factor incierto. Se espera que la administración adopte una postura conservadora, asumiendo una contribución limitada de la región en el trimestre de octubre. Algunas licencias para los chips H20 han sido reinstauradas, pero la incertidumbre persiste. “Cuando Estados Unidos bloqueó originalmente a China a través del Departamento de Comercio, se describió como un impacto negativo de 8 mil millones de dólares hacia julio. Suponemos que eso permanece fuera del modelo hasta que haya más certeza con las licencias y la demanda”, señaló Morgan Stanley.
Mirando más a futuro, la firma cree que la posición dominante de Nvidia en el mercado se mantendrá. Proyecta que la compañía conservará cerca de su participación actual del 85% en 2026, a pesar de la creciente competencia de AMD (NASDAQ:AMD) y rivales basados en ASIC. Los analistas señalaron la escala inigualable de Nvidia en I+D, así como los avances continuos en interconexión y tecnologías de sistemas, como razones de su liderazgo sostenido.
Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.
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