Wolfe Research Traza Cuatro Posibles Escenarios para la Economía de Estados Unidos

La economía estadounidense podría experimentar un período de sólido crecimiento del empleo junto con inflación subyacente persistente en los próximos meses, según los analistas de Wolfe Research.

En una nota liderada por Chris Senyek, el equipo sugirió que, si se materializa este panorama, la Reserva Federal probablemente mantendría su rango actual de tasas de interés de 4.25% a 4.5%.

Bajo este escenario, los estrategas aconsejaron a los inversionistas favorecer acciones de los sectores de tecnología y servicios de comunicación —áreas que se han beneficiado del entusiasmo continuo por las importantes inversiones planificadas en inteligencia artificial— junto con segmentos tradicionalmente defensivos como productos de consumo básico y servicios públicos, que tienden a ofrecer un desempeño estable incluso durante desaceleraciones económicas o períodos de volatilidad en el mercado.

“Nuestra percepción es que los choques derivados de datos de inflación más altos de lo esperado probablemente conduzcan a breves episodios de aversión al riesgo, mientras que, temáticamente, la narrativa del gasto en IA continúa siendo fuerte, favoreciendo a quienes están más apalancados en este movimiento,” escribieron los analistas.

El informe también presentó tres posibles caminos económicos adicionales:

• Riesgo de estanflación — Crecimiento débil del empleo combinado con un aumento más rápido de los precios, posiblemente impulsado por presiones de costos relacionadas con aranceles. Wolfe describe esto como “uno de los mayores” riesgos para el mercado en la segunda mitad de 2025. En este caso, la Fed probablemente mantendría las tasas sin cambios, y sectores como consumo básico, servicios públicos y algunas acciones de crecimiento podrían estar mejor posicionados.
• Crecimiento con desaceleración de la inflación — Un escenario más optimista con fuerte contratación y presiones de precios moderadas. Esto podría incentivar a la Fed a reducir los costos de endeudamiento, beneficiando a sectores sensibles a la economía, como consumo discrecional, financieros, semiconductores y transporte.
• Desaceleración económica general — Un enfriamiento más amplio de la economía con inflación en disminución y menor crecimiento del empleo. Wolfe anticipa que la Fed probablemente recortaría las tasas de manera más marcada en este escenario, favoreciendo nuevamente a tecnología, servicios de comunicación, servicios públicos, productos de consumo básico y financieros.

Además, Wolfe Research señaló varias compañías que no cumplieron con las expectativas de ingresos y ganancias el trimestre pasado y que ahora enfrentan revisiones a la baja en sus pronósticos de ganancias para todo el año. La lista incluye a Tesla (NASDAQ:TSLA), Kimberly-Clark (NASDAQ:KMB), MetLife (NYSE:MET), Southwest Airlines (NYSE:LUV), Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI), Vistra Energy (NYSE:VST), Prologis (NYSE:PLD) y Vulcan Materials (NYSE:VMC).

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