Big Tech sigue impulsando sólidas ganancias, según Barclays

Los analistas de Barclays afirman que las grandes tecnológicas siguen siendo el motor de la solidez en las ganancias corporativas de Estados Unidos, superando expectativas y provocando revisiones al alza en las proyecciones anuales para el S&P 500.

En un informe reciente titulado U.S. Equity Insights, el banco señaló que “Big Tech continúa desafiando las expectativas”, destacando que el grupo superó en promedio las estimaciones de ganancias en un 12 %, mostró un crecimiento interanual del 27 % en ganancias por acción (EPS), y una mejora de 190 puntos base en los márgenes netos de ganancia.

“El consenso para el año fiscal 2025 ha repuntado a 267 dólares,” comentaron los analistas, después de acercarse a la proyección más baja de Barclays de 262 dólares en junio. Este repunte ha sido impulsado por los “beat-and-raises” (ganancias por encima de lo esperado con ajustes al alza en las proyecciones) de las grandes tecnológicas y del sector financiero, añadió el informe.

Según Barclays, hasta el viernes pasado, aproximadamente dos tercios de la capitalización bursátil del S&P 500 habían reportado resultados del segundo trimestre, con un 82 % superando las estimaciones de los analistas, muy por encima del promedio histórico del 76 %. La sorpresa promedio en ganancias fue del 8.5 %, encabezada por acciones del sector consumo discrecional (impulsado por Amazon (NASDAQ:AMZN)), junto con sólidos resultados en los sectores inmobiliario y financiero. En total, las ganancias del S&P 500 crecieron 8.5 % interanual, mientras que los ingresos aumentaron 5.3 %.

Sin embargo, los analistas advirtieron que fuera del sector tecnológico, el panorama de ganancias es menos alentador. “El crecimiento de EPS del S&P 500 excluyendo a Big Tech parece estar desacelerándose por segundo trimestre consecutivo,” dijeron, señalando revisiones a la baja en las estimaciones para los sectores de materiales, servicios públicos y salud.

A pesar de las preocupaciones persistentes sobre las altas valuaciones, Barclays se mantiene optimista respecto a las grandes tecnológicas y al sector financiero. Actualmente, el S&P 500 cotiza en alrededor de 23 veces las ganancias estimadas a 12 meses, mientras que Big Tech lo hace a aproximadamente 29 veces.

“Aunque ~29x NTM es alto, la prima frente al S&P 500 es moderada, las valuaciones han bajado en lo que va del año y las estimaciones de EPS están mejorando,” concluyeron los analistas.

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