De cara a la temporada de resultados del segundo trimestre, las acciones de internet en Estados Unidos han tenido un fuerte repunte, impulsadas por una ligera mejora en el crecimiento del volumen bruto de mercancías (GMV) y movimientos favorables en las divisas, según Bernstein. Sin embargo, el panorama sigue siendo incierto.
“Las acciones de internet se han recuperado fuertemente junto con el mercado en general,” señaló Bernstein, agregando que “el grupo se siente más atractivo de poseer de cara a los resultados” gracias a una modesta aceleración en el GMV y a las orientaciones cautelosas de los equipos directivos.
Aunque Bernstein ha aumentado sus estimaciones y precios objetivo para varias empresas, advierte que esta recuperación podría ser frágil. “Con los múltiplos de nuevo en niveles iguales o superiores a los de enero, la pregunta de ‘¿qué sigue?’ tras los resultados es más difícil de responder.”
La firma destacó señales tempranas de estabilización, como la mejora en los datos de tarjetas de crédito y el tráfico web, y sugirió que el tercer trimestre “podría ofrecer cierta semblanza de normalidad.”
No obstante, los analistas también señalaron riesgos relacionados con los aranceles y la competencia de plataformas de comercio electrónico chinas. “Podríamos empezar a sentir los aranceles pronto,” advirtió el informe, añadiendo que “Temu… podría volver [a la inversión publicitaria en EE.UU.] en cualquier momento,” después de haberse retirado en el segundo trimestre.
Entre las acciones analizadas, Bernstein señaló a Amazon (NASDAQ:AMZN) como una de sus principales apuestas, destacando “aceleración en los ingresos impulsada por una mejora en el desempeño del negocio principal y beneficios modestos relacionados con la IA.”
También esperan que eBay (NASDAQ:EBAY) reporte “un aumento en el GMV respecto a la guía una vez más,” mientras que Etsy (NASDAQ:ETSY) podría beneficiarse de “una desaceleración en la caída del GMS,” aunque la durabilidad de esta tendencia sigue siendo incierta.
En general, Bernstein enfatizó que la valoración del grupo dependerá en gran medida de las tendencias del GMV. “Creemos que las acciones probablemente necesitan un impulso continuo en el GMV,” concluyeron los analistas. “Si el GMV mejora de manera direccional en las orientaciones, no creemos que los múltiplos sean un problema.”
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