La elevada valuación de mercado de Tesla sigue siendo difícil de justificar y pronto podría ser aún más complicado defenderla, según analistas de Morgan Stanley.
“A casi 15 años de haber salido a bolsa, los inversionistas tienen tantas dificultades como nunca antes para justificar el valor de Tesla (NASDAQ:TSLA)”, escribieron los analistas en una nota enviada a sus clientes este lunes.
“Esperamos que este ‘problema’ de valuación empeore antes de mejorar”, añadieron.
Morgan Stanley señaló que la mayoría de los inversionistas valoran el negocio automotriz principal de Tesla en solo entre 50 y 100 dólares por acción, muy por debajo del precio actual del título.
“Luego dejan de escribir. Cierran el Excel”, comentó la firma. “Detenerse ahí es como valorar a Amazon (NASDAQ:AMZN) solo como minorista en línea o a Apple (NASDAQ:AAPL) como vendedor de rectángulos brillantes y audífonos”.
La firma enfatizó el potencial de Tesla más allá de los autos, incluyendo autonomía, almacenamiento de energía y robots humanoides. Morgan Stanley estima que cada 100 dólares en ingresos mensuales por vehículo podrían representar entre 80 y 100 dólares por acción, considerando una base instalada que podría alcanzar los 50 millones de vehículos para mediados de la década de 2030.
El almacenamiento de energía fue descrito como el “negocio de hardware de más rápido crecimiento y con mayor margen” de Tesla, con un valor estimado de 67 dólares por acción, sin contar los ingresos recurrentes futuros.
Sin embargo, los analistas advirtieron que la valuación de Tesla depende en gran medida de “negocios que tienen poca o ninguna divulgación de información, o que aún no han sido lanzados al mercado comercial”. Esto complica el análisis para los inversionistas públicos, acostumbrados a valorar con base en ganancias comprobadas y flujo de efectivo.
“Nuestro escenario optimista de 800 dólares por acción requeriría, en nuestra opinión, al menos 20 dólares de utilidades por acción (EPS)”, comentaron. Actualmente, Tesla genera cerca de 2 dólares por acción. “Al final del día, los inversionistas necesitan ver utilidades y flujo de efectivo”.
Leave a Reply